投資者加速入場，過半科創板投資者已開通北交所權限

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　　記者從相關渠道獲悉，截至9月22日，開通北交所權限賬戶數為586.5萬戶，北交所完善投資者適當性改革落地以來，累計新增開通北交所權限賬戶數為30.1萬戶；逾一半科創板投資者賬戶已開通北交所權限。

　　自從北交所本輪改革以來，市場出現了一系列積極變化，IPO申報增多，投資者開戶積極，券商積極布局做市業務。一位專注北交所市場的投行人士表示，這有助于改善北交所市場流動性，完善市場估值定價體系；同時，各類投資者的積極入市，為實現投融兩端平衡，推動市場持續健康發展，打下良好基礎，后續的轉板細則值得期待。

　　市場出現積極變化

　　自9月1日北交所“深改19條”發布以來，市場出現了一系列變化，投資者跑步入場，截至9月22日，開通北交所權限賬戶數為586.5萬戶，北交所完善投資者適當性改革落地以來，累計新增開通北交所權限賬戶數為30.1萬戶；逾一半科創板投資者賬戶已開通北交所權限。

　　此次北交所適當性調整修訂內容有兩個方面，一是已經開通科創板權限投資者申請開通北交所權限時，無需符合50萬元資產和24個月交易經驗的條件；二是已開通科創板權限投資者申請開通北交所權限時，證券公司不再核驗證券資產和交易年限，取消知識測評環節，投資者簽訂風險揭示書后，證券公司為其開通北交所權限。

　　市場人士分析，此次投資者適當性改革，創新了投資者適當性評價的新維度，即從傳統以資產規模為中心轉變為更看重投資經驗和偏好。簡化科創板投資者開戶流程，是北交所充分利用多層次資本市場改革成效，創新投資者適當性評價維度的新舉措，有助于擴大北交所投資者規模，優化結構，增強市場買方力量，改善流動性基礎，便利各類投資者入市。

　　隨著改革的持續深入，近期北交所的IPO申報也在持續增多，券商積極布局做市業務。

　　9月以來，已有30家北交所IPO企業進行輔導備案或者完成輔導備案，同時期滬深交易所僅有1家企業進行輔導備案，且還有3家企業宣布輔導終止。有企業在申請科創板撤回后，改道北交所。9月6日，旭宇光電遞交北交所上市輔導備案報告。該企業于2020年12月31日曾向科創板提交過首次公開發行股票并上市申請，由于該公司撤回上述上市申請文件，上交所于2021年5月26日終止了對該公司首發審核。

　　與此同時，中泰證券也于9月22日獲得了上市證券做市交易業務資格。截至9月25日，目前已有申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財通證券、國信證券、國金證券、中信證券、興業證券、招商證券、浙商證券、東吳證券、國泰君安證券、安信證券、中金公司、中泰證券等17家券商獲批上市證券做市交易業務資格，西部證券、東方財富證券等券商仍在此項業務資格申請中。

　　中信證券首席經濟學家明明表示，北交所改革降低了做市商門檻，便利做市商券源獲取，有利于增加做市交易，從而活躍市場，完善投資者結構，增強北交所交易定價等功能；同時，北交所利好政策頻出，將為做市商提供更多的市場投資機會。

　　轉板指引等政策待出

　　記者了解到，北交所在積極推進政策的落地時間。目前，北交所正在匯總研究各方意見，抓緊修訂《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號—轉板》（以下簡稱《轉板指引》），同時，就強化滬深北交易所之間轉板監管協作，北交所結合市場意見擬定了初步安排，將同滬深交易所深入研究完善。作為推進轉板的發令槍，預計修訂后的《轉板指引》將會很快發布實施。

　　西南證券研報指出，目前北交所投資者活躍度明顯因政策利好刺激而提升，其中轉板概念板塊成為北交所最受關注的領漲板塊之一，被視為轉板概念股的個股如五新隧裝、德源藥業等在上周均表現優異。待滬深北三大交易所之間轉板常態化，三個交易所之間有了暢通的聯通通道后，錯位發展、優勢互補、互聯互通的多層次資本市場體系將逐步形成，北交所估值洼地有望部分填平，后續一些高增速低估值標的有望優先受益。

　　另外，北交所已會同基金業協會就私募做市業務可行模式開展研究，在風險可控前提下，將進一步探索引入私募機構參與做市，促進北交所做市交易制度持續發揮積極效應。有私募機構表示，做市商制度與中小企業為主、流動性相對偏弱市場的契合度較高，當前北交所做市制度切實發揮了提升流動性和平抑價格波動的作用，并表示私募機構參與北交所股票做市具備探索空間。